招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基   金（LOF）2025 年中期诠释   基金惩处东谈主：招商基金惩处有限公司   基金托管东谈主：中国成立银行股份有限公司   送出日历：2025 年 8 月 28 日                        招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释   基金惩处东谈主的董事会及董事保证本诠释所载贵府不存在荒谬纪录、误导性述说或关键遗 漏，并对其内容的信得过性、准确性和竣工性承担个别及连带牵扯。本中期诠释仍是三分之二 以上落寞董事署名原意，并由董事长签发。   基金托管东谈主中国成立银行股份有限公司根据本基金合同轨则，于 2025 年 8 月 27 日复核 了本诠释中的财务主见、净值表露、利润分派情况、财务司帐诠释、投资组合诠释等内容， 保证复核内容不存在荒谬纪录、误导性述说简略关键遗漏。   基金惩处东谈主承诺以浑厚信用、奋勉尽责的原则惩处和欺诈基金金钱，但不保证基金一定 盈利。   基金的过往事迹并不代表其改日表露。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书终点更新。   本诠释中财务贵府未经审计。   本诠释期自 2025 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日止。                         第 1 页 共 57 页                                                            招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                                                                第 2 页 共 57 页                                                      招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                                                          第 3 页 共 57 页                         招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                       §2      基金简介 基金称呼                招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF） 基金简称                招商瑞利生动配置夹杂（LOF） 场内简称                招商瑞利 LOF 基金主代码               161729 交游代码                161729 基金运作方式              契约型怒放式 基金合同收效日             2019 年 7 月 18 日 基金惩处东谈主               招商基金惩处有限公司 基金托管东谈主               中国成立银行股份有限公司 诠释期末基金份额总额          553，763，743.96 份 基金合同存续期             不如期 基金份额上市的证券交游所        深圳证券交游所 上市日历                2020 年 1 月 15 日                     招商瑞利生动配置夹杂           招商瑞利生动配置夹杂 下属分级基金的基金简称                     （LOF）A               （LOF）C 下属分级基金的场内简称         招商瑞利 LOF             — 下属分级基金的交游代码         161729               018007 诠释期末下属分级基金的份 额总额 注：本基金从 2023 年 2 月 24 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2023 年 2 月 27 日起存续。             本基金通过将基金金钱在不同投资金钱类别之间生动配置，在抑制下行 投资主见             风险的前提下为投资东谈主获取稳健酬报。             本基金的金钱配置将根据宏不雅经济形势、货币计谋开动情况、成本商场             的环境，在股票金钱和其他类金钱间进行相对生动的配置。具体而言，             咱们将根据股票商场估值水和善上市公司盈利智商变化趋势来决定股票             金钱的配置比例。 投资策略        3、债券投资策略             本基金采取的债券投资策略包括：久期策略、收益率弧线策略、个券选             择策略和信用策略等，对于可转机债券等特殊品种，将根据其特色采取             相应的投资策略。             在抑制风险的前提下，本基金对金钱支捏证券从五个方面空洞订价，选             择低估的品种进行投资。五个方面包括信用身分、流动性身分、利率因                           第 4 页 共 57 页                    招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释           素、税收身分和提前还款身分。           本基金的权证投资以权证的商场价值分析为基础，配以权证订价模子寻           求其合理估值水平，以主动式的科学投资惩处为技巧，充分斟酌权证资           产的收益性、流动性及风险性特征，通过金钱配置、品种与类属选拔，           追求踏实确当期收益。           本基金投资股指期货将根据风险惩处的原则，以套期保值为目的，主要           选拔流动性好、交游活跃的股指期货合约。通过对股指期货的投资，实           现惩处商场风险和改善投资组合风险收益脾气的目的。           本基金参与国债期货投资是为了灵验抑制债券商场的系统性风险，本基           金将根据风险惩处原则，以套期保值为主要目的，适度欺诈国债期货提           高投资组合运作服从。在国债期货投资过程中，基金惩处东谈主通过对宏不雅           经济和利率商场走势的分析与判断，并充分斟酌国债期货的收益性、流           动性及风险特征，通过金钱配置，严慎进行投资，以调养债券组合的久           期，镌汰投资组合的合座风险。           在抑制风险的前提下，本基金将根据本基金的投资主见和股票投资策略，           基于对基础           证券投资价值的深远研究判断，进行存托凭据的投资。           沪深 300 指数收益率*60%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）*10%+ 事迹比拟基准           中证全债指数收益率*30%           本基金是夹杂型基金，预期收益和预期风险高于货币商场基金和债券型           基金。           本基金金钱投资于港股通标的股票，会面对港股通机制下因投资环境、           投资标的、商场轨制以及交游功令等互异带来的稀疏风险，包括港股市 风险收益特征    场股价波动较大的风险（港股商场实行 T+0 反转交游，且对个股不设涨           跌幅限制，港股股价可能表露出比 A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风险           （汇率波动可能对基金的投资收益变成损失）  、港股通机制下交游日不连           贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不可平日交           易，港股不可实时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。 花样                基金惩处东谈主              基金托管东谈主 称呼                招商基金惩处有限公司         中国成立银行股份有限公司           姓名      潘西里                王小飞 信息败露负责东谈主   研究电话    0755－83196666      021-60637103           电子邮箱    cmf@cmfchina.com   wangxiaofei.zh@ccb.com 客户办事电话            400-887-9555       021-60637228 传真                0755－83196475      021-60635778                   深圳市福田区深南通衢 注册地址                                 北京市西城区金融大街 25 号                      第 5 页 共 57 页                       招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                      深圳市福田区深南通衢             北京市西城区闹市口大街 1 号 办公地址 邮政编码                 518040                 100033 法定代表东谈主                王小青                    张金良 本基金采取的信息败露报纸称呼                          证券时报 登载基金中期诠释正文的惩处东谈主互联网网址                     http://www.cmfchina.com 基金中期诠释备置地点                              基金惩处东谈主及基金托管东谈主住所       花样             称呼                              办公地址                招商瑞利生动配置夹杂（LOF）                A:中国证券登记结算有限牵扯公                                         北京市西城区太平桥大街 17 号 注册登记机构         司                                         深圳市福田区深南通衢 7088 号                招商瑞利生动配置夹杂（LOF）                C:招商基金惩处有限公司                §3 主要财务主见和基金净值表露                                                       金额单元：东谈主民币元 本期已已毕收益                                                       46，747，861.54 本期利润                                                        107，571，597.59 加权平均基金份额本期利润                                                           0.2205 本期加权平均净值利润率                                                           10.73% 本期基金份额净值增长率                                                           10.88% 期末可供分派利润                                                    204，044，121.87 期末可供分派基金份额利润                                                           0.4659 期末基金金钱净值                                                    938，570，624.31 期末基金份额净值                                                               2.1429 基金份额累计净值增长率                                                          114.29% 本期已已毕收益                                                           8，871，239.51                         第 6 页 共 57 页                        招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释 本期利润                                                           42，301，211.57 加权平均基金份额本期利润                                                         0.2524 本期加权平均净值利润率                                                          12.60% 本期基金份额净值增长率                                                          10.54% 期末可供分派利润                                                       51，297，735.85 期末可供分派基金份额利润                                                         0.4431 期末基金金钱净值                                                   246，119，183.87 期末基金份额净值                                                             2.1257 基金份额累计净值增长率                          -16.51% 注：1、基金事迹主见不包括捏有东谈主认（申）购或交游基金的各项用度，计入用度后本色收 益水平要低于所列数字； 扣除联系用度和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已已毕收益加上本期公允价值变动 收益； 的孰低数；   招商瑞利生动配置夹杂（LOF）A                                         事迹比拟                    份额净值      事迹比拟          份额净值                           基准收益   阶段               增长率标      基准收益                  ①-③             ②-④          增长率①                           率圭臬差                     准差②       率③                                           ④ 曩昔一个月      2.63%    1.08%       1.97%      0.43%       0.66%          0.65% 曩昔三个月      0.51%    1.76%       1.78%      0.83%    -1.27%            0.93% 曩昔六个月     10.88%    1.64%       2.30%      0.75%       8.58%          0.89% 曩昔一年      22.24%    1.91%      13.94%      0.93%       8.30%          0.98% 曩昔三年       3.78%    1.63%       0.07%      0.77%       3.71%          0.86% 自基金合同 收效起于今   招商瑞利生动配置夹杂（LOF）C                                         事迹比拟                    份额净值      事迹比拟          份额净值                           基准收益   阶段               增长率标      基准收益                  ①-③             ②-④          增长率①                           率圭臬差                     准差②       率③                                           ④                             第 7 页 共 57 页                         招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释 曩昔一个月       2.58%    1.08%       1.97%      0.43%    0.61%    0.65% 曩昔三个月       0.35%    1.76%       1.78%      0.83%    -1.43%   0.93% 曩昔六个月      10.54%    1.64%       2.30%      0.75%    8.24%    0.89% 曩昔一年       21.96%    1.92%      13.94%      0.93%    8.02%    0.99% 自基金合同            -16.51%   1.69%       5.94%      0.76%   -22.45%   0.93% 收效起于今 基准收益率变动的比拟 注：本基金从 2023 年 2 月 24 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2023 年 2 月 27 日起存续。                              第 8 页 共 57 页                           招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                          §4 惩处东谈主诠释   招商基金惩处有限公司于 2002 年 12 月 27 日经中国证监会【2002】100 号文批准确立。 当今，公司注册成本金为东谈主民币 13.1 亿元，招商银行股份有限公司捏有公司一起股权的 55%， 招商证券股份有限公司捏有公司一起股权的 45%。   招商基金惩处有限公司领有公开召募证券投资基金惩处、基金销售、寰宇社会保障基金 境内请托惩处、企业年金和职业年金基金投资惩处、及格境内机构投资者、特定客户金钱管 理、保障资金投资惩处、基本养老保障基金投资惩处、公募基金投资照看人业务试点履历。             任本基金的基金司理             证券 姓名    职务      （助理）期限              从业                说明             任职日历       离任日历       年限                                         男，硕士。2009 年 10 月至 2011 年 5 月                                         在德 勤华永会 计师事务 统统限 公司工                                         作；2011 年 5 月至 2013 年 2 月在上海申                                         银万国证券研究统统限公司责任，任助                                         理分析师；2013 年 3 月至 2015 年 4 月在                                         汇丰晋信基金惩处有限公司责任，任高                                         级研究员；2015 年 5 月至 2018 年 1 月在                                         上海谈仁金钱惩处有限公司责任，任投       本基金 陆文凯   基金经                     -    14             月 20 日                      信瑞丰基金惩处有限公司责任，任权力       理                                         投资部基金司理；2022 年 3 月加入招商                                         基金惩处有限公司，现任投资惩处四部                                         资深专科副总监兼招商瑞利生动配置混                                         合型证券投资基金（LOF）、招商产业升                                         级 1 年捏有期夹杂型证券投资基金、招                                         商远见酬报 3 年如期怒放夹杂型证券投                                         资基金、招商产业精选股票型证券投资                                         基金基金司理。                                         男，硕士。2015 年 7 月至 2022 年 1 月在       本基金                               满意金钱惩处有限牵扯公司任研究员、       基金经                               助理投资司理；2022 年 1 月加入招商基 周欣    理助理                           9   金惩处有限公司投资惩处一部，曾担任             月 12 日     月9日       （已离                               招商制造业转型生动配置夹杂型证券投       任）                                资基金、招商瑞智优选生动配置夹杂型                                         证券投资基金（LOF）、招商瑞利生动配                             第 9 页 共 57 页                 招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                        置夹杂型证券投资基金（LOF）、招商金                        安成长严选夹杂型证券投资基金、招商                        品性生计夹杂型证券投资基金等基金基                        金司理助理，现任招商制造业转型生动                        配置夹杂型证券投资基金基金司理，招                        商蓝筹精选股票型证券投资基金、招商                        品性升级夹杂型证券投资基金基金司理                        助理。 注：1、本基金首任基金司理的任职日历为本基金合同收效日，后任基金司理的任职日历以 及历任基金司理的离任日历为公司联系会议作出决定的公告（收效）日历； 东谈主员及从业东谈主员监督惩处办法》中对于证券从业东谈主员范围的联系轨则。   基金惩处东谈主声明：在本诠释期内，本基金惩处东谈主严格慑服《中华东谈主民共和国证券投资基 金法》《公开召募证券投资基金运作惩处办法》等联系法律法例终点各项实施准则的轨则以 及本基金的基金合同等基金法律文献的商定，本着浑厚信用、奋勉尽责的原则惩处和欺诈基 金金钱，在严格抑制风险的前提下，为基金捏有东谈主谋求最大利益。本诠释期内，基金运作整 体正当合规，无挫伤基金捏有东谈主利益的步履。基金的投资范围以及投资运作妥当联系法律法 规及基金合同的轨则。   基金惩处东谈主已建立较完善的研究步伐和投资决策历程，确保各投资组合享有公谈的投资 决策契机。基金惩处东谈主建立了统统组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维 护要领。基金惩处东谈主领有健全的投资授权轨制，明确投资决策委员会、投资组合司理等各投 资决策主体的职责和权限差异，投资组合司理在授权范围内可以自主决策，突出投资权限的 操作需要经过严格的审批要领。基金惩处东谈主的联系研究后果向里面统统投资组合怒放，在投 资研究层面不存在各投资组合间不公谈的问题。   基金惩处东谈主按照法例要求，对说合四个季度时间内、不同时间窗下（如日内、3 日内、 对分析中发现的价钱互异次数占比突出平日范围的情况进行了合感性诠释。诠释期内，公司 旗下投资组合同向交游价差分析中未发现异常情形。                     第 10 页 共 57 页                    招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释   基金惩处东谈主严格抑制不同投资组合之间的同日反向交游，严格不容可能导致不公谈交游 和利益运送的同日反向交游。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交 易，基金惩处东谈主要求联系投资组合司理提供决策依据，并留存记录备查，弥漫按照联系指数 的组成比例进行投资的组合等除外。   本诠释期内，本基金各项交游均严格按照联系法律法例、基金合同的联系要务实行，公 司统统投资组合参与的交游所公开竞价同日反向交游成交较少的单边交游量突出该证券当 日成交量的 5%的交游共有 12 次，为旗下指数及量化组合因投资策略需要而发生反向交游。 诠释期内未发现存可能导致不公谈交游和利益运送的关键异常交游步履。   诠释期内，宏不雅经济在旧年四季度捏续推出的计谋拉动下迟缓企稳，分娩端与铺张端数 据王人出现较为赫然的改善迹象，包括地产、出口、投资端等均泄露出一定进度韧性，商场也 迟缓走出年头的残障；参加二季度初，在经历了由于地缘贸易突破变成的快速下过期，商场 在铺张、投资等计谋推动下迟缓企稳，固然地缘、贸易突破在二季度捏续反复，但商场合座 体现出较为可以的韧性，并在二季度已毕高涨；结构层面，有色、科技、银行等标的表露较 为可以，而内需联系的铺张、地产标的则表露相对较弱。   本组合在诠释期内基本延续了旧年四季度以来的配置策略，在商场反弹过程中对短期累 计涨幅较多的科技、军工等标的进行赢利了结，在商场合座对于经济计谋落地与复苏力度信 心略有不实时，加多了部分地产、铺张与周期龙头的配置，在成本商场合座撑捏活跃、计谋 支捏捏续推动的前提下，对仍处在底部区域的券商进行了增配。   诠释期内，本基金 A 类份额净值增长率为 10.88%，同期事迹基准增长率为 2.30%，C 类 份额净值增长率为 10.54%，同期事迹基准增长率为 2.30%。   瞻望后市，咱们以为国内经济在面对每次冲击所体现出的自己韧性，加上计谋端对于托 底较为顽强的作风使得内需层面所面对的不笃定性有所放置，对于广义顺周期金钱的订价应 该有所修正，对商场合座咱们撑捏积极作风；国际宏不雅、政事不笃定性的捏续放大仍然是导 致商场波动的伏击身分，咱们会捏续进行追踪并依据商场的订价情况积极进行组合调养，尽 可能镌汰组合面对的风险与波动。                     第 11 页 共 57 页                   招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释   诠释期内，本基金的估值业务严格按照联系的法律法例、基金合同以及《招商基金惩处 有限公司基金估值委员会惩处办法》进行。基金核算部负责日常的基金金钱的估值业务，执 行基金估值计谋。另外，公司确立由投资和研究部门、风险惩处部、基金核算部、法律合规 部负责东谈主和基金司理代表组成的估值委员会。公司估值委员会的联系成员均具备相应的专科 胜任智商和联系责任经历。公司估值委员会主要负责制定、改良和完善基金估值计谋和要领， 如期评价现存估值计谋和要领的适用性及对估值要领实行情况进行监督。   投资和研究部门以及基金核算部共同负责脸色联系投资品种的动态，评判基金捏有的投 资品种是否处于不活跃的交游状态简略最近交游日后经济环境发生了关键变化或证券刊行 机构发生了影响证券价钱的关键事件，从而笃定估值日需要进行估值测算简略调养的投资品 种；投资和研究部门如期审核公允价值的阐述和计量；研究部建议合理的数目分析模子对需 要进行估值测算简略调养的投资品种进行公允价值订价与计量并如期对估值计谋和要领进 行评价，以保证其捏续适用；基金核算部如期审核估值计谋和要领的一致性，并负责与托管 行相通估值调养事项；风险惩处部负责估值委员会责任历程中的风险抑制；法律合规部负责 日常的基金估值调养扫尾的过后复核监监责任；法律合规部与基金核算部共同负责估值调养 事项的信息败露责任。   基金司理代表向估值委员会提供估值参考信息，参与估值计谋筹商；对需采取特别估值 要领的证券，基金实时启动特别估值要领，由公司估值委员会集体筹商议定特别估值有盘算推算， 斟酌司帐师事务所的专科见地，并与托管行相通明由基金核算部具体实行。   本基金惩处东谈主参与估值历程各方之间不存在职何关键利益突破。适度诠释期末本基金管 理东谈主已与中央国债登记结算有限牵扯公司、中证指数有限公司签署办事公约，由其按商定提 供联系债券品种、运动受限股票的估值参考数据。   本基金本诠释期内未实施利润分派，妥当联系法例及基金合同的商定。   诠释期内，本基金未发生说合二十个责任日出现基金份额捏有东谈主数目发火二百东谈主简略基 金金钱净值低于五千万元的情形。               §5     托管东谈主诠释                    第 12 页 共 57 页                               招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释      本诠释期，本托管东谈主在本基金的托管过程中，严格慑服了《证券投资基金法》、基金合 同、托管公约和其他联系轨则，不存在挫伤基金份额捏有东谈主利益的步履，弥漫守法尽责地履 行了基金托管东谈主应尽的义务。 的说明      本诠释期，本基金托管东谈主按照国度联系轨则、基金合同、托管公约和其他联系轨则，对 本基金的基金金钱净值策动、基金用度开支等方面进行了谨慎的复核，对本基金的投资运作 方面进行了监督，未发现基金惩处东谈主有挫伤基金份额捏有东谈主利益的步履。      诠释期内，本基金利润分派情况妥当法律法例和基金合同的联系商定。      本托管东谈主复核审查了本诠释中的财务主见、净值表露、利润分派情况、财务司帐诠释、 投资组合诠释等内容，保证复核内容不存在荒谬纪录、误导性述说简略关键遗漏。               §6 半年度财务司帐诠释（未经审计）      司帐主体：招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）      诠释截止日：2025 年 6 月 30 日                                                                 单元：东谈主民币元                                   本期末 2025 年 6 月 30         上年度末 2024 年 12 月 金钱                  附注号                                   日                         31 日 金钱： 货币资金                6.4.7.1               64，949，033.59            21，053，695.05 结算备付金                                       4，745，491.26           20，016，935.95 存出保证金                                          420，118.96             455，739.03 交游性金融金钱             6.4.7.2             1，050，003，579.20         1，654，754，128.07 其中：股票投资                                  989，510，859.37          1，402，523，528.29       基金投资                                              -                       -       债券投资                                60，492，719.83           252，230，599.78       金钱支捏证券投资                                          -                       -       贵金属投资                                             -                       -       其他投资                                              -                       - 繁衍金融金钱              6.4.7.3                             -                       - 买入返售金融金钱            6.4.7.4               59，311，000.00            50，000，000.00 债权投资                                                    -                       -                                第 13 页 共 57 页                             招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释 其中：债券投资                                               -                       -     金钱支捏证券投资                                          -                       -     其他投资                                              -                       - 其他债权投资                                                -                       - 其他权力用具投资                                              -                       - 应收计帐款                                   47，973，151.22            38，863，711.63 应收股利                                      2，919，552.00                        - 应收申购款                                        279，094.44             157，873.59 递延所得税金钱                                               -                       - 其他金钱              6.4.7.5                             -                       - 金钱总共                                  1，230，601，020.67         1，785，302，083.32                                 本期末 2025 年 6 月 30         上年度末 2024 年 12 月 欠债和净金钱            附注号                                 日                         31 日 欠债： 短期借款                                                  -                       - 交游性金融欠债                                               -                       - 繁衍金融欠债            6.4.7.3                             -                       - 卖出回购金融金钱款                                             -                       - 应付计帐款                                   41，241，729.84            10，998，393.67 应付赎回款                                     2，371，731.03             2，352，972.35 应付惩处东谈主报酬                                   1，160，261.51             1，937，030.10 应付托管费                                        193，376.92             322，838.34 应付销售办事费                                      120，482.11             352，507.54 应付投资照看人费                                               -                       - 应交税费                                                  -                       - 应付利润                                                  -                       - 递延所得税欠债                                               -                       - 其他欠债              6.4.7.6                    823，631.08            2，257，553.64 欠债算计                                    45，911，212.49            18，221，295.64 净金钱： 实收基金              6.4.7.7              553，763，743.96           915，874，333.58 其他空洞收益                                                -                       - 未分派利润             6.4.7.8              630，926，064.22           851，206，454.10 净金钱算计                                 1，184，689，808.18         1，767，080，787.68 欠债和净金钱总共                     1，230，601，020.67 1，785，302，083.32 注：诠释截止日 2025 年 6 月 30 日，招商瑞利生动配置夹杂（LOF）A 份额净值 2.1429 元， 基金份额总额 437，982，721.00 份；招商瑞利生动配置夹杂（LOF）C 份额净值 2.1257 元， 基金份额总额 115，781，022.96 份；总份额算计 553，763，743.96 份。    司帐主体：招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）                              第 14 页 共 57 页                                 招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释      本诠释期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                                     单元：东谈主民币元                                                                上年度可比时间 2024 年                                      本期 2025 年 1 月 1 日至         花样             附注号                                     1 月 1 日至 2024 年 6 月 一、营业总收入                                     160，382，876.40           -457，314，315.28 其中：入款利息收入            6.4.7.9                      143，779.92             189，621.15       债券利息收入                                               -                       -       金钱支捏证券利息                                                            -                       - 收入       买入返售金融金钱 收入       其他利息收入                                               -                       - 填列） 其中：股票投资收益            6.4.7.10                54，401，441.68           -403，872，258.35       基金投资收益                                               -                       -       债券投资收益         6.4.7.11                     503，794.50            1，019，379.66       金钱支捏证券投资 收益       贵金属投资收益        6.4.7.13                              -                       -       繁衍用具收益         6.4.7.14                              -                       -       股利收益           6.4.7.15                 9，979，690.24             13，674，358.27    以摊余成本计量的 金融金钱散伙阐述产生的                                                -                       - 收益       其他投资收益                                               -                       - 失以“-”号填列）                                                            -                       - 号填列） 号填列） 减：二、营业总开销                                    10，510，067.24             15，485，920.34 其中：暂估惩处东谈主报酬                                                 -                       - 其中：卖出回购金融金钱                                                            -                       - 开销                                   第 15 页 共 57 页                                  招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释 三、利润总额（亏本总额 以“-”号填列） 减：所得税用度                                                      -                        - 四、净利润（净亏本以“-” 号填列） 五、其他空洞收益的税后                                                              -                        - 净额 六、空洞收益总额                                        149，872，809.16          -472，800，235.62      司帐主体：招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）      本诠释期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                                        单元：东谈主民币元                 本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 花样                                    其他综                 实收基金                            未分派利润                  净金钱算计                                       合收益 一、上期期末净资 产 加：司帐计谋变更                          -         -                      -                      -      前期症结更正                       -         -                      -                      -      其他                           -         -                      -                      - 二、本期期初净资 产 三、本期增减变动 额（减少以“-”号          -362，110，589.62          -        -220，280，389.88     -582，390，979.50 填列） （一）、空洞收益总                                   -         -        149，872，809.16       149，872，809.16 额 （二）、本期基金份 额交游产生的净资                    -362，110，589.62          -        -370，153，199.04     -732，263，788.66 产变动数（净金钱 减少以“-”号填列） 其中：1.基金申购款          120，665，115.68          -        119，591，717.92       240，256，833.60                    -482，775，705.30          -        -489，744，916.96     -972，520，622.26 款 （三）、本期向基金 份额捏有东谈主分派利                                   -         -                      -                      - 润产生的净金钱变 动（净金钱减少以                                   第 16 页 共 57 页                                 招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释 “-”号填列） （四）、其他空洞收                                    -         -                   -                   - 益结转留存收益 四、本期期末净资 产                   上年度可比时间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 花样                                     其他综                   实收基金                           未分派利润               净金钱算计                                        合收益 一、上期期末净资 产 加：司帐计谋变更                           -         -                   -                   -      前期症结更正                        -         -                   -                   -      其他                            -         -                   -                   - 二、本期期初净资 产 三、本期增减变动 额（减少以“-”号            -276，425，574.97         -    -676，880，262.08     -953，305，837.05 填列） （一）、空洞收益总                                    -         -    -472，800，235.62     -472，800，235.62 额 （二）、本期基金份 额交游产生的净资                      -276，425，574.97         -    -204，080，026.46     -480，505，601.43 产变动数（净金钱 减少以“-”号填列） 其中：1.基金申购款           131，393，214.22          -     121，883，836.08      253，277，050.30                      -407，818，789.19         -    -325，963，862.54     -733，782，651.73 款 （三）、本期向基金 份额捏有东谈主分派利 润产生的净金钱变                           -         -                   -                   - 动（净金钱减少以 “-”号填列） （四）、其他空洞收                                    -         -                   -                   - 益结转留存收益 四、本期期末净资 产    报表附注为财务报表的组成部分。      本诠释 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责东谈主签署：      ____钟文岳___              ____欧志明______              ____何剑萍____      基金惩处东谈主负责东谈主            独揽司帐责任负责东谈主                    司帐机构负责东谈主                                   第 17 页 共 57 页                         招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释    招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金(LOF)(原名：招商 3 年顽固运作瑞利生动配置混 合型证券投资基金，以下简称“本基金”)系由基金惩处东谈主招商基金惩处有限公司依照《中 华东谈主民共和国证券投资基金法》、《招商 3 年顽固运作瑞利生动配置夹杂型证券投资基金基 金合同》(以下简称“原基金合同”)终点他联系法律法例的轨则，经中国证券监督惩处委员 会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2019]450 号文准予公开召募注册。本基金初次确立 召募基金份额为 284，367，630.28 份，经德勤华永司帐师事务所(特殊鄙俗联合)考据，并出 具了编号为德师报(验)字(19)第 00322 号验资诠释。原基金合同于 2019 年 7 月 18 日稳更生 效，原基金合同收效后三年内(含三年)为顽固期，在顽固期内不怒放申购、赎回业务。本基 金的顽固期自 2019 年 7 月 18 日起至 2022 年 7 月 15 日止。自 2022 年 7 月 18 日起，本基金 转为怒放式运作，基金称呼变更为“招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金(LOF)”，并适 用原基金合同中对于顽固期届满后运作的联系轨则。本基金为契约型怒放式基金，存续期限 为不如期。本基金的基金惩处东谈主为招商基金惩处有限公司，基金托管东谈主为中国成立银行股份 有限公司(以下简称“中国成立银行”)。    根据《中华东谈主民共和国证券投资基金法》、基金合同及适度诠释期末最新公告的招募说 明书的联系轨则，本基金的投资范围为具有精良流动性的金融用具，包括国内照章刊行上市 的股票和存托凭据(包括中小板、创业板终点他经中国证监会核准上市的股票和存托凭据)、 内地与香港股票商场交游互联互通机制下允许投资的轨则范围内的香港联合交游所上市的 股票(简称“港股通标的股票”)、债券(包括国债、央行单子、金融债券、企业债券、公司 债券、中期单子、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支捏机构债、政府支捏债券、 场合政府债、中小企业私募债券、可转机债券、可分离交游可转债、可交换债券终点他经中 国证监会允许投资的债券)、金钱支捏证券、债券回购、同行存单、银行入款、货币商场工 具、权证、股指期货、国债期货，以及法律法例或中国证监会允许基金投资的其他金融用具， 但须妥当中国证监会的联系轨则。如法律法例或监管机构以后允许基金投资其他品种，千合配资基金 惩处东谈主在执行妥当要领后，可以将其纳入投资范围。顽固期内，本基金投资组合中股票、存 托凭据投资比例为基金金钱的 0-100%(其中投资于国内照章刊行上市的股票、存托凭据的比 例占基金金钱的 0-100%，投资于港股通标的股票的比例占股票金钱的 0-50%)。顽固期届满 后，本基金投资组合中股票、存托凭据投资比例为基金金钱的 0-95%(其中投资于国内照章 刊行上市的股票、存托凭据的比例占基金金钱的 0-95%，投资于港股通标的股票的比例占股 票金钱的 0-50%)。投资于权证的比例为基金金钱净值的 0%-3%。顽固期届满后，本基金每个 交游日日终在扣除股指期货合约和国债期货合约需交纳的交游保证金后，应当保捏不低于基 金金钱净值 5%的现款或到期日在一年以内的政府债券。在顽固期内，本基金不受上述 5%的 限制，顽固期内每个交游日日终在扣除股指期货、国债期货合约需交纳的交游保证金后，应 当保捏不低于交游保证金一倍的现款。其中，现款不包括结算备付金、存出保证金、应收申                           第 18 页 共 57 页                      招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释 购款等。股指期货、国债期货的投资比例罢免国度联系法律法例。本基金可根据投资策略需 要或不同配置地商场环境的变化，选拔将部分基金金钱投资于港股通标的股票或选拔不将基 金金钱投资于港股通标的股票，基金金钱并非势必投资港股通标的股票。     本基金的事迹比拟基准为：沪深 300 指数收益率×60%+恒生指数收益率(使用估值汇率 折算)×10%+中证全债指数收益率×30%。     本财务报表系按照财政部颁布的《企业司帐准则—基本准则》以终点后颁布及改良的具 体司帐准则、应用指南、诠释以及《金钱惩处居品联系司帐处理轨则》和其他联系轨则(统 称“企业司帐准则”)、中国证监会发布的对于基金行业实务操作的联系轨则编制，同期在 具体司帐核算和信息败露方面也参考了中国证券投资基金业协会发布的多少基金行业实务 操作。     本财务报表以捏续盘算推算为基础编制。     本基金财务报表的编制妥当企业司帐准则和中国证监会发布的对于基金行业实务操作 的联系轨则的要求，信得过、竣工地反应了本基金 2025 年 6 月 30 日的财务情状以及自 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日止时间的盘算推算后果和净金钱变动情况。     本诠释期所采取的司帐计谋，司帐猜度与最近一期年度诠释相一致。     本基金在本诠释时间未发生关键司帐计谋变更。     本基金本诠释时间未发生关键司帐猜度变更。     本基金本诠释期内无需要说明的关键司帐症结更正。     根据财税[2008]1 号《财政部、国度税务总局对于企业所得税多少优惠计谋的见告》、 知》、财税[2012]85 号《对于实施上市公司股息红利离别化个东谈主所得税计谋联系问题的通 知》、财政部、税务总局、证监会公告 2019 年第 78 号《对于继续实施寰宇中小企业股份转                       第 19 页 共 57 页                      招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释 让系统挂牌公司股息红利离别化个东谈主所得税计谋的公告》、财税[2014]81 号《财政部国度 税务总局证监会对于沪港股票商场交游互联互通机制试点联系税收计谋的见告》、财税 [2015]101 号《对于上市公司股息红利离别化个东谈主所得税计谋联系问题的见告》、财税 [2016]36 号《对于全面推开营业税改征升值税试点的见告》、财税[2016]46 号《对于进一 步明确全面推开营改增试点金融业联系计谋的见告》、财税[2016]127 号《财政部国度税务 总局证监会对于深港股票商场交游互联互通机制试点联系税收计谋的见告》、财税[2016]140 号《对于明确金融房地产开导西宾援救办事等升值税计谋的见告》、财税[2017]2 号《对于 资管居品升值税计谋联系问题的补充见告》、财税[2017]56 号《对于资管居品升值税联系 问题的见告》、财税[2017]90 号《对于租入固定金钱进项税额抵扣等升值税计谋的见告》、 财税[2023]39 号《对于减半征收证券交游印花税的公告》终点他联系税务法例和实务操作， 主要税项列示如下：      (1)证券投资基金(顽固式证券投资基金，怒放式证券投资基金)惩处东谈主欺诈基金买卖股 票、债券免征升值税；2018 年 1 月 1 日起，公开召募证券投资基金惩处东谈主运营公开召募证 券投资基金过程中发生的资管居品运营业务，以基金惩处东谈主为升值税征税东谈主，暂适用陋劣计 税步伐，按照 3%的征收率交纳升值税。      (2)对质券投资基金从证券商场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权 的股息、红利收入，债券的利息收入终点他收入，暂不计缴企业所得税。      (3)对基金取得的股票股息红利所得，由上市公司代扣代缴个东谈主所得税；从公开导行和 转让商场取得的上市公司股票，捏股期限在 1 个月以内(含 1 个月)的，其股息红利所得全额 计入应征税所得额；捏股期限在 1 个月以上至 1 年(含 1 年)的，暂减按 50%计入应征税所得 额；捏股期限突出 1 年的，股息红利所得暂免征收个东谈主所得税。上述所得协调适用 20%的税 率计征个东谈主所得税。对基金通过港股通投资香港联交所上市 H 股取得的股息红利，H 股公司 应向中国证券登记结算有限牵扯公司(以下简称“中国结算”)建议苦求，由中国结算向 H 股公司提供内地个东谈主投资者名册，H 股公司按照 20%的税率代扣个东谈主所得税。基金通过港股 通投资香港联交所上市的非 H 股取得的股息红利，由中国结算按照 20%的税率代扣个东谈主所得 税。      (4)对于基金从事 A 股买卖，出让方按 0.10%的税率交纳证券(股票)交游印花税，受让 方不再交纳印花税；自 2023 年 8 月 28 日起，出让方减按 0.05%的税率交纳证券(股票)交游 印花税。对于基金通过港股通买卖、采纳、赠与联交所上市股票，按照香港特别行政区现行 税法例矩交纳印花税。      (5)本基金的城市珍藏成立税、西宾费附加和场合西宾附加等税费按照本色交纳升值税 额的适用比例策动交纳。                       第 20 页 共 57 页                                      招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                                                                        单元：东谈主民币元                     花样                                本期末 2025 年 6 月 30 日      活期入款                                                                  64，949，033.59      就是：本金                                                                 64，946，720.33            加：应计利息                                                               2，313.26            减：坏账准备                                                                      -      如期入款                                                                              -      就是：本金                                                                             -            加：应计利息                                                                      -            减：坏账准备                                                                      -      其中：入款期限 1 个月以内                                                                    -            入款期限 1-3 个月                                                                 -            入款期限 3 个月以上                                                                 -      其他入款                                                                              -      就是：本金                                                                             -            加：应计利息                                                                      -            减：坏账准备                                                                      -      算计                                                                    64，949，033.59                                                                        单元：东谈主民币元                                           本期末 2025 年 6 月 30 日       花样                      成本                 应计利息             公允价值                公允价值变动 股票                1，025，829，247.52                -      989，510，859.37        -36，318，388.15 贵金属投资-金交                                  -                -                    -                    - 所黄金合约         交游所         商场 债券      银行间                                  -                -                    -                    -         商场         算计          60，103，178.07        342，099.83       60，492，719.83             47，441.93 金钱支捏证券                           -                -                    -                    - 基金                               -                -                    -                    - 其他                               -                -                    -                    - 算计                1，085，932，425.59       342，099.83     1，050，003，579.20       -36，270，946.22           本基金本诠释期末无繁衍金融用具。                                       第 21 页 共 57 页                          招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                                                         单元：东谈主民币元                                   本期末 2025 年 6 月 30 日             花样                          账面余额                   其中：买断式逆回购 交游所商场                       59，311，000.00                              - 银行间商场                                   -                              - 算计                          59，311，000.00                              -     本基金本诠释期末无买断式逆回购交游中取得的债券。     本基金本诠释期末无其他金钱。                                                         单元：东谈主民币元                  花样                     本期末 2025 年 6 月 30 日 应付券商交游单元保证金                                                            - 应付赎回费                                                           2，600.93 应付证券出借负约金                                                              - 应付交游用度                                                        728，088.29 其中：交游所商场                                                      727，913.29       银行间商场                                                      175.00 应付利息                                                                   - 预提用度                                                           92，941.86 算计                                                            823，631.08                                                     金额单元：东谈主民币元                       招商瑞利生动配置夹杂（LOF）A                             本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日              花样                           基金份额（份）                    账面金额 上年度末                           596，169，552.01            596，169，552.01 本期申购                            38，928，958.59             38，928，958.59 本期赎回（以“-”号填列）                 -197，115，789.60            -197，115，789.60 基金份额折算变动份额                                  -                          - 本期末                            437，982，721.00            437，982，721.00                       招商瑞利生动配置夹杂（LOF）C                             本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日              花样                           基金份额（份）                    账面金额 上年度末                           319，704，781.57            319，704，781.57                           第 22 页 共 57 页                         招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释 本期申购                                81，736，157.09             81，736，157.09 本期赎回（以“-”号填列）                  -285，659，915.70              -285，659，915.70 基金份额折算变动份额                                      -                         - 本期末                115，781，022.96 115，781，022.96 注：本期申购含红利再投、转机入份（金）额，本期赎回含转机出份（金）额。                                                             单元：东谈主民币元                    招商瑞利生动配置夹杂（LOF）A           花样       已已毕部分                 未已毕部分             未分派利润算计 上年度末               214，336，977.55         341，740，077.96     556，077，055.51 加：司帐计谋变更                        -                      -                  -       前期症结更正                    -                      -                  -       其他                        -                      -                  - 本期期初               214，336，977.55         341，740，077.96     556，077，055.51 本期利润                46，747，861.54          60，823，736.05     107，571，597.59 本期基金份额交游产                    -57，040，717.22        -106，020，032.57    -163，060，749.79 生的变动数 其中：基金申购款            14，048，288.77          26，018，377.62      40，066，666.39       基金赎回款        -71，089，005.99        -132，038，410.19    -203，127，416.18 本期已分派利润                         -                      -                  - 本期末                204，044，121.87         296，543，781.44     500，587，903.31                    招商瑞利生动配置夹杂（LOF）C           花样       已已毕部分                 未已毕部分             未分派利润算计 上年度末               109，849，718.81         185，279，679.78     295，129，398.59 加：司帐计谋变更                        -                      -                  -       前期症结更正                    -                      -                  -       其他                        -                      -                  - 本期期初               109，849，718.81         185，279，679.78     295，129，398.59 本期利润                 8，871，239.51          33，429，972.06      42，301，211.57 本期基金份额交游产                    -67，423，222.47        -139，669，226.78    -207，092，449.25 生的变动数 其中：基金申购款            26，996，900.55          52，528，150.98      79，525，051.53       基金赎回款        -94，420，123.02        -192，197，377.76    -286，617，500.78 本期已分派利润                         -                      -                  - 本期末                 51，297，735.85          79，040，425.06     130，338，160.91                                                             单元：东谈主民币元           花样               本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 活期入款利息收入                                                        102，557.14 如期入款利息收入                                                                  -                           第 23 页 共 57 页                      招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释 其他入款利息收入                                                           - 结算备付金利息收入                                                14，350.90 其他                                                       26，871.88 算计                                                      143，779.92                                                    单元：东谈主民币元                花样             本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 股票投资收益——买卖股票差价收入                                      54，401，441.68 股票投资收益——赎回差价收入                                                     - 股票投资收益——申购差价收入                                                     - 股票投资收益——证券出借差价收入                                                   - 算计                                                    54，401，441.68                                                    单元：东谈主民币元                花样             本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 卖出股票成交总额                                           2，160，853，968.34 减：卖出股票成本总额                                         2，102，453，942.49 减：交游用度                                                 3，998，584.17 买卖股票差价收入                                              54，401，441.68      本基金本诠释期内无股票赎回差价收入。      本基金本诠释期内无股票申购差价收入。      本基金本诠释期内无证券出借差价收入。                                                    单元：东谈主民币元                花样             本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 债券投资收益——利息收入                                            684，874.30 债券投资收益——买卖债券（债转股及债券                                                         -181，079.80 到期兑付）差价收入 债券投资收益——赎回差价收入                                                     - 债券投资收益——申购差价收入                                                     - 算计                                                      503，794.50                       第 24 页 共 57 页                      招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                                                    单元：东谈主民币元              花样           本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 卖出债券（债转股及债券到期兑付） 成交总额 减：卖出债券（债转股及债券到期 兑付）成本总额 减：应计利息总额                                              2，785，958.55 减：交游用度                                                    1，354.55 买卖债券差价收入                                               -181，079.80     本基金本诠释期内无债券赎回差价收入。     本基金本诠释期内无债券申购差价收入。     本基金本诠释期内无金钱支捏证券投资收益。     本基金本诠释期内无买卖金钱支捏证券差价收入。     本基金本诠释期内无金钱支捏证券赎回差价收入。     本基金本诠释期内无金钱支捏证券申购差价收入。     本基金本诠释期内无贵金属投资收益。     本基金本诠释期内无买卖贵金属差价收入。     本基金本诠释期内无贵金属赎回差价收入。                       第 25 页 共 57 页                     招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释      本基金本诠释期内无贵金属申购差价收入。      本基金本诠释期内无繁衍用具买卖权证差价收入。      本基金本诠释期内无繁衍用具其他投资收益。                                                   单元：东谈主民币元             花样               本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 股票投金钱生的股利收益                                           9，979，690.24 其中：证券出借权力赔偿收入                                                     - 基金投金钱生的股利收益                                                       - 算计                                                    9，979，690.24                                                   单元：东谈主民币元          花样称呼            本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 ——股票投资                                               94，358，048.24 ——债券投资                                                 -104，340.13 ——金钱支捏证券投资                                                        - ——贵金属投资                                                           - ——其他                                                              - ——权证投资                                                            - 减：应税金融商品公允价值变动产 生的预估升值税 算计                                                   94，253，708.11                                                   单元：东谈主民币元             花样               本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 基金赎回费收入                                               1，090，614.25 算计                                                    1，090，614.25      本基金本诠释期内无信用减值损失。                      第 26 页 共 57 页                               招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                                                                   单元：东谈主民币元          花样                         本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日  审计用度                                                                     33，434.49  信息败露费                                                                    59，507.37  证券出借负约金                                                                          -  其他                                                                       32，023.65  算计                                                                      124，965.51     适度金钱欠债表日，本基金无需要说明的关键或有事项。     适度财务诠释批准报出日，本基金无需要败露的金钱欠债表日后事项。     本诠释期内存在抑制关系或其他关键强横关系的关联方未发生变化。                 关联方称呼                                  与本基金的关系  招商基金惩处有限公司                                   基金惩处东谈主  中国成立银行股份有限公司                                 基金托管东谈主  招商银行股份有限公司(以下简称“招商银行”)                       基金惩处东谈主的股东  招商证券股份有限公司(以下简称“招商证券”) 基金惩处东谈主的股东  注：基金的主要关联方包含基金惩处东谈主、基金惩处东谈主的股东及子公司、基金托管东谈主等。                                                              金额单元：东谈主民币元            本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月          上年度可比时间 2024 年 1 月 1 日至  关联方称呼                               占当期股票                                占当期股票                  成交金额                成交总额的            成交金额                成交总额的                                        比例                                  比例 招商证券               289，175，630.84         7.70%       1，362，060，476.19         34.94%                                 第 27 页 共 57 页                                招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                                                             金额单元：东谈主民币元              本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6        上年度可比时间 2024 年 1 月 1 日至                        月 30 日                       2024 年 6 月 30 日  关联方称呼                                 占当期债券成交                          占当期债券成交                成交金额                                成交金额                                  总额的比例                            总额的比例 招商证券           20，597，701.00           20.10%                -                -    本基金本诠释期内及上年度可比时间无通过关联方交游单元进行的债券回购交游。    本基金本诠释期内及上年度可比时间无通过关联方交游单元进行的权证交游。                                                             金额单元：东谈主民币元              本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 关联方称呼                           占当期佣金总量         期末应付佣金余          占期末应付佣金              当期佣金                                 的比例             额                总额的比例 招商证券              132，404.65            7.63%                -                -              上年度可比时间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 关联方称呼                           占当期佣金总量         期末应付佣金余          占期末应付佣金              当期佣金                                 的比例             额                总额的比例 招商证券      1，033，324.55 32.05% 572，543.07 30.21% 注：1、本诠释期内，本基金与关联方交游均在平日业务范围内按一般交易条件缔结。 金惩处东谈主惩处的被迫股票型基金的股票交游佣金费率原则上不得突出商场平均股票交游佣 金费率，且不得通过交游佣金支付研究办事、流动性办事等其他用度；其他类型基金可以通 过交游佣金支付研究办事用度，但股票交游佣金费率原则上不得突出商场平均股票交游佣金 费率的两倍，且不得通过交游佣金支付研究办事之外的其他用度。 该类佣金公约的办事范围还包括佣金收取方为基金提供研究办事 （被迫股票型基金自 2024 年 7 月 1 日起不适用）。                                                                  单元：东谈主民币元                         本期 2025 年 1 月 1 日至 2025        上年度可比时间 2024 年 1 月         花样                               年 6 月 30 日                1 日至 2024 年 6 月 30 日 当期发生的基金应支付的管 理费                                 第 28 页 共 57 页                        招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释 其中：应支付销售机构的客 户珍藏费    应支付基金惩处东谈主的 净惩处费 注：支付基金惩处东谈主的基金惩处东谈主报酬按前一日基金金钱净值×1.20%的年费率计提，逐日 累计至每月月底，按月支付。其策动公式为：   日基金惩处东谈主报酬＝前一日基金金钱净值×1.20%÷当年天数                                                            单元：东谈主民币元                     本期 2025 年 1 月 1 日至 2025      上年度可比时间 2024 年 1 月        花样                           年 6 月 30 日              1 日至 2024 年 6 月 30 日 当期发生的基金应支付的托 管费 注：支付基金托管东谈主的基金托管费按前一日基金金钱净值×0.20%的年费率计提，逐日累计 至每月月底，按月支付。其策动公式为：   日基金托管费＝前一日基金金钱净值×0.20%÷当年天数                                                            单元：东谈主民币元              本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 得到销售办事费的     当期发生的基金应支付的销售办事费 各关联方称呼       招商瑞利生动配置混            招商瑞利生动配置混                                                           算计              合（LOF）A              合（LOF）C 招商基金惩处有限                               -             687，674.86          687，674.86 公司 招商银行                          -             266，346.60          266，346.60 招商证券                          -                   37.89              37.89 算计                            -             954，059.35          954，059.35              上年度可比时间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 得到销售办事费的     当期发生的基金应支付的销售办事费 各关联方称呼       招商瑞利生动配置混            招商瑞利生动配置混                                                           算计              合（LOF）A              合（LOF）C 招商基金惩处有限                               -            1，357，368.95        1，357，368.95 公司 招商银行                          -             300，488.01          300，488.01 招商证券                          -                   62.49              62.49 算计                   -        1，657，919.45 1，657，919.45 注：本基金的 C 类基金份额的年销售办事费率为 0.60%，逐日累计至每月月底，按月支付。 其策动公式为：   C 类份额日销售办事费=前一日 C 类基金金钱净值×0.60%÷当年天数                          第 29 页 共 57 页                     招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释   本基金本诠释期内及上年度可比时间无与关联方进行银行间同行商场的债券（含回购） 交游。 务的情况   本基金本诠释期内及上年度可比时间无与关联方通过商定陈述方式进行的适用固如期 限费率的证券出借业务的情况。 业务的情况   本基金本诠释期内及上年度可比时间无与关联方通过商定陈述方式进行的适用商场化 期限费率的证券出借业务的情况。                                                     份额单元：份                        本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日        花样          招商瑞利生动配置夹杂                招商瑞利生动配置夹杂                       （LOF）A                    （LOF）C 基金合同收效日（2019 年 7                                          -                   - 月 18 日）捏有的基金份额 诠释期初捏有的基金份额                  4，527，138.92                    - 诠释时间申购/买入总份额                             -                   - 诠释时间因拆分变动份额                              -                   - 减：诠释时间赎回/卖出总份                                          -                   - 额 诠释期末捏有的基金份额                  4，527，138.92                    - 诠释期末捏有的基金份额占 基金总份额比例                    上年度可比时间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日        花样          招商瑞利生动配置夹杂                招商瑞利生动配置夹杂                       （LOF）A                    （LOF）C 基金合同收效日（2019 年 7                                          -                   - 月 18 日）捏有的基金份额 诠释期初捏有的基金份额                  4，527，138.92                    - 诠释时间申购/买入总份额                             -                   - 诠释时间因拆分变动份额                              -                   -                      第 30 页 共 57 页                                        招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释           减：诠释时间赎回/卖出总份                                                             -                           -           额           诠释期末捏有的基金份额                           4，527，138.92                            -           诠释期末捏有的基金份额占           基金总份额比例             本诠释期末及上年度末除基金惩处东谈主之外的其他关联方无投成本基金的情况。                                                                            单元：东谈主民币元                          本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6     上年度可比时间 2024 年 1 月 1 日至            关联方称呼                   月 30 日                    2024 年 6 月 30 日                               期末余额       当期利息收入             期末余额           当期利息收入           成立银行-活期   64，949，033.59 102，557.14 68，732，961.06 137，603.57           注：本基金的银行入款由基金托管东谈主中国成立银行股份有限公司看护，按银行商定利率计息。                                                                            单元：东谈主民币元                               本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                                   基金在承销期内买入           关联方称呼       证券代码        证券称呼         刊行方式             数目（单元：                                                                                总金额                                                                  股/张）          招商证券        001388     信通电子         网下申购                   937          15，385.54                          上年度可比时间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日                                                                   基金在承销期内买入           关联方称呼       证券代码        证券称呼         刊行方式             数目（单元：                                                                                总金额                                                                  股/张）          招商证券        688692     达梦数据         网下申购                  1，745        151，745.20             本基金本诠释期内未进行利润分派。                                                                     金额单元：东谈主民币元 证券代             获胜认              运动受限     认购价        期末估         数目（单 期末成本总            期末估值总           备          证券称呼            受限期 码               购日               类型       格          值单价         位：股） 额                额               注                                         第 31 页 共 57 页                                      招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                 日                                 新股运动                                 受限                 日                                 新股运动                                 受限                 日                          内（含） 受限                 日                                 新股运动                                 受限                 日                                 新股运动                                 受限                 日                                 新股运动                                 受限                 日                                 新股运动                                 受限                 日                                 新股运动                                 受限                 日                                 新股运动                                 受限                 日                                 新股运动                                 受限                 日                                 新股运动                                 受限                 日                                 新股运动                                 受限                 日                                 新股运动                                 受限                 日                                 新股运动                                 受限                 日                                       第 32 页 共 57 页                                     招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                                  新股运动                                  受限                 日                                  新股运动                                  受限                 日                                  新股运动                                  受限                 日                                  新股运动                                  受限                 日                                  新股运动                                  受限                 日                                  新股运动                                  受限                 日                                  新股运动                                  受限                 日                                  新股运动                                  受限                 日                                  新股运动                                  受限                 日                                  新股运动                                  受限                 日                                  新股运动                                  受限                 日                                  新股运动                                  受限                 日                                  新股运动                                  受限                 日                                  新股运动                                  受限                 日                                      第 33 页 共 57 页                                        招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                     日                                     新股运动                                     受限                     日                                     新股运动                                     受限                     日                                     新股运动                                     受限                     日                                     新股运动                                     受限                     日                                     新股运动                                     受限                     日                                     新股运动                                     受限                     日                                     新股运动                                     受限                     日                                     新股运动                                     受限                     日                                     新股运动                                     受限                     日                                     新股运动                                     受限                     日                                     新股运动                                     受限                     日                                     新股运动                                     受限                     日 证券代                 获胜认             运动受限   认购价       期末估         数目（单 期末成本总          期末估值总        备              证券称呼            受限期 码                   购日              类型     格         值单价         位：张） 额              额            注          -      -    -   -    -    -    -    -     -                                          -   -               注：基金捏有的股票在运动受限期内，如得到股票红利、送股、转增股、配股的，则此新增               股票的运动受限期和估值价钱与相应原股票一致。                                         第 34 页 共 57 页                    招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释   本基金本诠释期末未捏有暂时停牌等运动受限股票。   本基金本诠释期末无因银行间商场债券正回购交游而典质的债券。   本基金本诠释期末无因交游所商场债券正回购交游而典质的债券。   本基金本诠释期末无参与转融通证券出借业务的证券。   本基金为夹杂型基金，本基金的运作波及的金融用具主要包括股票投资、债券投资等。 与这些金融用具联系的风险，以及本基金的基金惩处东谈主惩处这些风险所采取的风险惩处计谋 如下所述。   本基金的基金惩处东谈主从事风险惩处的主见是擢升本基金风险调养后收益水平，保证本基 金的基金金钱安全，珍藏基金份额捏有东谈主利益。基于该风险惩处主见，本基金的基金惩处东谈主 风险惩处的基本策略是识别和分析本基金运作时本基金面对多样类型的风险，笃定妥当的风 险容忍度，并实时可靠地对多样风险进行监督，将风险抑制在限制的范围之内。本基金当今 面对的主要风险包括：商场风险、信用风险和流动性风险。   本基金的基金惩处东谈主建立了以全面、落寞、相互制约以及定性和定量相联结为原则的， 监事会、董事会及下设风险抑制委员会、督察长、风险惩处委员会、法律合规部和风险惩处 部等多头绪的风险惩处组织架构体系。   信用风险是指金融用具的一方到期无法执行约界说务致使本基金碰到损失的风险。本基 金的信用风险主要存在于银行入款、结算备付金、存出保证金、债券投资、金钱支捏证券投 资终点他。   本基金的银行入款存放于本基金的基金托管东谈主，与该银行入款联系的信用风险不关键。 本基金在证券交游所进行的交游均与中国证券登记结算有限牵扯公司完成证券交收和款项 计帐，因此负约风险发生的可能性很小；本基金在进行银行间同行商场交游前均对交游敌手 进行信用评估并采取券款拼凑交割方式，以抑制相应的信用风险。                     第 35 页 共 57 页                     招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释   对于与债券投资、金钱支捏证券投资等投资品种联系的信用风险，本基金的基金惩处东谈主 通过对投资品种的信用等第评估来选拔妥当的投资对象，并限制单个投资品种的捏有比例来 惩处信用风险。附注 6.4.13.2.1 至 6.4.13.2.6 列示了本基金所捏有的债券投资及金钱支捏 证券投资的信用评级，该信用评级不包括本基金所捏有的国债、央行单子、计谋性金融债。   本基金本诠释期末及上年度末无按短期信用评级列示的债券投资。   本基金本诠释期末及上年度末无按短期信用评级列示的金钱支捏证券投资。   本基金本诠释期末及上年度末无按短期信用评级列示的同行存单投资。   本基金本诠释期末及上年度末无按遥远信用评级列示的债券投资。   本基金本诠释期末及上年度末无按遥远信用评级列示的金钱支捏证券投资。   本基金本诠释期末及上年度末无按遥远信用评级列示的同行存单投资。   流动性风险是指基金惩处东谈主未能以合理价钱实时变现基金金钱以支付投资者赎回款项 的风险。本基金流动性风险源泉于基金商定怒放日兑付赎回资金的流动性风险，以及因部分 投资品种交游不活跃而出现的变现风险以及因投资连结而无法在商场出现剧烈波动的情况 下以合理价钱变现投资的风险。本基金所捏有的金融金钱主要在证券交游所和银行间同行市 场交游。除附注 6.4.12 所败露的运动受限不可目田转让的基金金钱外，本基金未捏有其他 有关键流动性风险的投资品种。除卖出回购金融金钱外，本基金所捏有的金融欠债的合约约 定到期日均为一年以内且不计息，可赎回基金份额净值(统统者权力)无固定到期日且不计息， 因此账面余额即为未折现的合约到期现款流量。   针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金惩处东谈主在基金合同商定多量赎回条件， 想象了相当情况下赎回资金的处理模式，抑制因怒放模式带来的流动性风险，灵验保障基金 捏有东谈主利益。                      第 36 页 共 57 页                                       招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释         日常流动性风险惩处中，本基金的基金惩处东谈主逐日监控和预测本基金的流动性主见，通      过对投资品种的流动性主见来捏续地评估、选拔、追踪和抑制基金投资的流动性风险。同期，      本基金通过预留一定的现款头寸，何况在需要时可通过卖出回购金融金钱方式融入短期资金，      以缓解流动性风险。      商场风险是指基金所捏金融用具的公允价值或改日现款流量因所处商场种种价钱身分的变      动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价钱风险。         利率风险是指利率明锐性金融用具的公允价值及将来现款流受商场利率变动而发生波      动的风险。本基金的基金惩处东谈主日常通过对利率水平的预测、分析收益率弧线及优化利率重      新订价日组合等步伐对上述利率风险进行惩处。         下表统计了本基金面对的利率风险敞口。表中所示为本基金金钱及交游形成欠债的公允      价值，并按照合约轨则的重新订价日或到期日孰早者进行了分类。                                                                         单元：东谈主民币元 本期末 2025 年 6 月 30 日 金钱 货币资金          64，949，033.59                -           -                  -     64，949，033.59 结算备付金          4，745，491.26                -           -                  -        4，745，491.26 存出保证金            420，118.96                -           -                  -         420，118.96 交游性金融 金钱 繁衍金融资                           -                -           -                  -                   - 产 买入返售金 融金钱 债权投资                      -                -           -                  -                   - 应收股利                      -                -           -       2，919，552.00        2，919，552.00 应收申购款                     -                -           -         279，094.44         279，094.44 应收计帐款                     -                -           -     47，973，151.22      47，973，151.22 其他金钱                      -                -           -                  -                   - 金钱总共         189，918，363.64                -           -   1，040，682，657.03   1，230，601，020.67 欠债 应付赎回款                     -                -           -       2，371，731.03        2，371，731.03 应付惩处东谈主                           -                -           -       1，160，261.51        1，160，261.51 报酬 应付托管费                     -                -           -         193，376.92         193，376.92                                        第 37 页 共 57 页                                        招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释 应付计帐款                      -                 -           -     41，241，729.84      41，241，729.84 卖出回购金                            -                 -           -                  -                   - 融金钱款 应付销售服                            -                 -           -         120，482.11         120，482.11 务费 应付投资顾                            -                 -           -                  -                   - 问费 应付利润                       -                 -           -                  -                   - 应交税费                       -                 -           -                  -                   - 其他欠债                       -                 -           -         823，631.08         823，631.08 欠债总共                       -                 -           -     45，911，212.49      45，911，212.49 利率明锐度 缺口 上年度末 金钱 货币资金           21，053，695.05                 -           -                  -     21，053，695.05 结算备付金          20，016，935.95                 -           -                  -     20，016，935.95 存出保证金            455，739.03                  -           -                  -         455，739.03 交游性金融 金钱 繁衍金融资                            -                 -           -                  -                   - 产 买入返售金 融金钱 债权投资                       -                 -           -                  -                   - 应收股利                       -                 -           -                  -                   - 应收申购款                      -                 -           -         157，873.59         157，873.59 应收计帐款                      -                 -           -     38，863，711.63      38，863，711.63 其他金钱                       -                 -           -                  -                   - 金钱总共          186，508，134.19    157，248，835.62           -   1，441，545，113.51   1，785，302，083.32 欠债 应付赎回款                      -                 -           -       2，352，972.35        2，352，972.35 应付惩处东谈主                            -                 -           -       1，937，030.10        1，937，030.10 报酬 应付托管费                      -                 -           -         322，838.34         322，838.34 应付计帐款                      -                 -           -     10，998，393.67      10，998，393.67 卖出回购金                            -                 -           -                  -                   - 融金钱款 应付销售服                            -                 -           -         352，507.54         352，507.54 务费 应付投资顾                      -                 -           -                  -                   -                                         第 38 页 共 57 页                                 招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释 问费 应付利润                   -               -               -                    -                        - 应交税费                   -               -               -                    -                        - 其他欠债                   -               -               -         2，257，553.64             2，257，553.64 欠债总共                   -               -               -      18，221，295.64              18，221，295.64 利率明锐度 缺口    注：上表按金融金钱或金融欠债的重新订价日或到期日孰早者进行分类。      假定   2.其他商场变量保捏不变                                            对金钱欠债表日基金金钱净值的影响金额（单                                            位：东谈主民币元）           联系风险变量的变动                                            本期末（ 2025 年 6 月          上年度末（ 2024 年 12      分析                                                                           单元：东谈主民币元                                      本期末 2025 年 6 月 30 日                                                欧元折     日元折   花样                                                                其他币种折           好意思元折合东谈主民币          港币折合东谈主民币             合东谈主民     合东谈主民                                  算计                                                                     合东谈主民币                                                 币       币 之外币计价 的金钱 货币资金                   -                   -      -          -                  -                        - 结算备付金                  -                   -      -          -                  -                        - 存出保证金                  -                   -      -          -                  -                        - 交游性金融                        -    416，938，820.66        -          -                  -        416，938，820.66 金钱 繁衍金融资                        -                   -      -          -                  -                        - 产 债权投资                   -                   -      -          -                  -                        - 应收股利                   -                   -      -          -                  -                        - 应收申购款                  -                   -      -          -                  -                        - 应收计帐款                  -                   -      -          -                  -                        - 其他金钱                   -                   -      -          -                  -                        - 金钱算计                   -    416，938，820.66        -          -                  -        416，938，820.66                                   第 39 页 共 57 页                        招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释 之外币计价 的欠债 应付计帐款         -                 -        -     -       -                - 应付赎回款         -                 -        -     -       -                - 应付惩处东谈主               -                 -        -     -       -                - 报酬 应付托管费         -                 -        -     -       -                - 应付销售服               -                 -        -     -       -                - 务费 应付投资顾               -                 -        -     -       -                - 问费 其他欠债          -                 -        -     -       -                - 欠债算计          -                 -        -     -       -                - 金钱欠债表 外汇风险敞         -    416，938，820.66        -     -       -   416，938，820.66 口净额                           上年度末 2024 年 12 月 31 日                                     欧元折      日元折  花样                                                其他币种折         好意思元折合东谈主民币   港币折合东谈主民币           合东谈主民      合东谈主民              算计                                                    合东谈主民币                                      币        币 之外币计价 的金钱 货币资金          -                 -        -     -       -                - 结算备付金         -                 -        -     -       -                - 存出保证金         -                 -        -     -       -                - 交游性金融               -    453，362，680.73        -     -       -   453，362，680.73 金钱 繁衍金融资               -                 -        -     -       -                - 产 债权投资          -                 -        -     -       -                - 应收股利          -                 -        -     -       -                - 应收申购款         -                 -        -     -       -                - 应收计帐款         -                 -        -     -       -                - 其他金钱          -                 -        -     -       -                - 金钱算计          -    453，362，680.73        -     -       -   453，362，680.73 之外币计价 的欠债 应付计帐款         -                 -        -     -       -                - 应付赎回款         -                 -        -     -       -                - 应付惩处东谈主               -                 -        -     -       -                - 报酬 应付托管费         -                 -        -     -       -                -                          第 40 页 共 57 页                             招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释 应付销售服                   -                  -        -       -              -                   - 务费 应付投资顾                   -                  -        -       -              -                   - 问费 其他欠债              -                  -        -       -              -                   - 欠债算计              -                  -        -       -              -                   - 金钱欠债表 外汇风险敞             -     453，362，680.73        -       -              -      453，362，680.73 口净额    假定    除汇率之外的其他商场变量保捏不变                                      对金钱欠债表日基金金钱净值的影响金额（单                                      位：东谈主民币元）          联系风险变量的变动                                      本期末（ 2025 年 6 月         上年度末（ 2024 年 12    分析         其他价钱风险是指以交游性金融金钱的公允价值受商场利率和外汇汇率之外的商场价    格身分变动发生波动的风险，该风险可能与特定投资品种联系，也有可能与合座投资品种相    关。本基金主要投资于证券交游所上市或银行间同行商场交游的债券和股票，统统商场价钱    身分引起的金融金钱公允价值变动均径直反应在当期损益中。本基金在构建金钱配置和基金    金钱投资组合的基础上，通过建立事先和过后追踪误差的方式，对基金金钱的商场价钱风险    进行惩处。                                                              金额单元：东谈主民币元                   本期末 2025 年 6 月 30 日             上年度末 2024 年 12 月 31 日                                    占基金金钱          花样                                                          占基金金钱                   公允价值              净值比例            公允价值                                                                      净值比例（%）                                      （%）    交游性金融金钱-    股票投资    交游性金融金钱-                                -             -                   -                -    基金投资    交游性金融金钱-                                -             -                   -                -    贵金属投资    繁衍金融金钱-权                                -             -                   -                -    证投资    其他                          -             -                   -                -                               第 41 页 共 57 页                         招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释 算计            989，510，859.37        83.52    1，402，523，528.29             79.37 假定                                 对金钱欠债表日基金金钱净值的影响金额（单                                 位：东谈主民币元）       联系风险变量的变动                                 本期末（ 2025 年 6 月         上年度末（ 2024 年 12 分析                                        -49，475，542.97             -70，126，176.41      公允价值计量扫尾所属的头绪，由对公允价值计量合座而言具有伏击意旨的输入值所属 的最低头绪决定：第一头绪：不异金钱或欠债在活跃商场上未经调养的报价；第二头绪：除 第一头绪输入值外联系金钱或欠债径直或盘曲可不雅察的输入值；第三头绪：联系金钱或欠债 的不可不雅察输入值。                                                                 单元：东谈主民币元 公允价值计量扫尾所属的层                      本期末 2025 年 6 月 30 日          上年度末 2024 年 12 月 31 日       次 第一头绪                            988，983，739.24                  1，401，851，825.93 第二头绪                             60，508，105.37                   252，258，336.28 第三头绪                                511，734.59                       643，965.86 算计                             1，050，003，579.20                 1，654，754，128.07      本基金以导致各头绪之间转机的事项发寿辰为阐述各头绪之间转机的时点。      对于证券交游所上市的股票和债券，若出现关键事项停牌、交游不活跃(包括涨跌停时 的交游不活跃)或属于非公开导行等情况，本基金不会于停牌日死党游收回生跃日历间、交 易不活跃时间及限售时间将联系股票和债券的公允价值列入第一头绪；并根据估值调养中采 用的不可不雅察输入值对于公允价值的影响进度，笃定联系股票和债券公允价值应属第二头绪 照旧第三头绪。                           第 42 页 共 57 页                          招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释         本基金本诠释期末及上年度末未捏有非捏续的以公允价值计量的金融用具。         不以公允价值计量的金融用具主要包括应收款项、卖出回购金融金钱和其他金融欠债， 其账面价值与公允价值之间无关键互异。         本基金本诠释期内及上年度可比时间无需要说明有助于相识和分析司帐报表的其他事 项。                         §7 投资组合诠释                                                        金额单元：东谈主民币元                                                        占基金总金钱的比例 序号                花样                  金额                                                           （%）          其中：股票                       989，510，859.37           80.41          其中：债券                        60，492，719.83            4.92             金钱支捏证券                                 -               -          其中：买断式回购的买入返售金融                                                    -               -          金钱 注：上表权力投资中通过港股通交游机制投资的港股金额东谈主民币 416，938，820.66 元，占基 金净值比例 35.19%。                                                        金额单元：东谈主民币元                                                        占基金金钱净值比例 代码               行业类别            公允价值（元）                                                           （％） A        农、林、牧、渔业                              -                   -                           第 43 页 共 57 页                        招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释 B        采矿业                                       -              - C        制造业                        397，851，631.78           33.58 D        电力、热力、燃气及水分娩和供应业             2，642，913.90            0.22 E        建筑业                                       -              - F        批发和零卖业                      36，050，244.00            3.04 G        交通运载、仓储和邮政业                 24，930，000.00            2.10 H        住宿和餐饮业                                    -              - I        信息传输、软件和信息时候办事业             68，614，133.43            5.79 J        金融业                         24，934，712.40            2.10 K        房地产业                                      -              - L        租借和商务办事业                    17，520，000.00            1.48 M        科学研究和时候办事业                        28，403.20          0.00 N        水利、环境和寰球设施惩处业                             -              - O        住户办事、修理和其他办事业                             -              - P        西宾                                        -              - Q        卫生和社会责任                                   -              - R        文化、体育和文娱业                                 -              - S        空洞                                        -              -          算计                         572，572，038.71           48.33                                                        金额单元：东谈主民币元           行业类别         公允价值（东谈主民币元）                  占基金金钱净值比例（%） 通讯办事                                           -                  - 非日常生计铺张品                          67，940，275.00               5.73 日常铺张品                            117，570，144.32               9.92 动力                                             -                  - 金融                                25，826，424.00               2.18 医疗保健                                           -                  - 工业                                40，045，548.40               3.38 信息时候                              50，689，828.80               4.28 原材料                               21，315，919.30               1.80 房地产                               93，550，680.84               7.90 公用事迹                                           -                  - 算计                  416，938，820.66                           35.19 注：以上分类采取彭博提供的国际通用行业分类圭臬。                                                        金额单元：东谈主民币元                                                           占基金金钱     序号    股票代码      股票称呼      数目（股）           公允价值（元）      净值比例                                                            （％）                            第 44 页 共 57 页                      招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释               H&H 国际控               股                        第 45 页 共 57 页                       招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                        第 46 页 共 57 页                         招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                                                      金额单元：东谈主民币元                                                           占期初基金金钱 序号    股票代码       股票称呼           本期累计买入金额                                                           净值比例（％） 注：1、买入包括基金二级商场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等得到的 股票； 额（成交单价乘以成交数目）填列，不斟酌联系交游用度。                                                      金额单元：东谈主民币元                                                           占期初基金金钱 序号    股票代码       股票称呼           本期累计卖出金额                                                           净值比例（％）                          第 47 页 共 57 页                           招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释 注：1、卖出主要指二级商场上主动的卖出、换股、要约收购、刊行东谈主回购及行权等减少的 股票； （成交单价乘以成交数目）填列，不斟酌联系交游用度。                                                        金额单元：东谈主民币元 买入股票成本（成交）总额                                                1，595，083，225.33 卖出股票收入（成交）总额                     2，160，853，968.34 注：1、买入包括基金二级商场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等得到的 股票，卖出主要指二级商场上主动的卖出、换股、要约收购、刊行东谈主回购及行权等减少的股 票； 额（成交单价乘以成交数目）填列，不斟酌联系交游用度。                                                        金额单元：东谈主民币元 序号              债券品种           公允价值（元）              占基金金钱净值比例（％）        其中：计谋性金融债                                -                          -                            第 48 页 共 57 页                           招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                                                    金额单元：东谈主民币元                                                                占基金资 序号   债券代码          债券称呼         数目（张）         公允价值（元）          产净值比                                                                例（％） 细      本基金本诠释期末未捏有金钱支捏证券。 细      本基金本诠释期末未捏有贵金属。      本基金本诠释期末未捏有权证。      本基金投资股指期货将根据风险惩处的原则，以套期保值为目的，主要选拔流动性好、 交游活跃的股指期货合约。通过对股指期货的投资，已毕惩处商场风险和改善投资组合风险 收益脾气的目的。      本基金参与国债期货投资是为了灵验抑制债券商场的系统性风险，本基金将根据风险管 理原则，以套期保值为主要目的，适度欺诈国债期货提高投资组合运作服从。在国债期货投 资过程中，基金惩处东谈主通过对宏不雅经济和利率商场走势的分析与判断，并充分斟酌国债期货 的收益性、流动性及风险特征，通过金钱配置，严慎进行投资，以调养债券组合的久期，降 低投资组合的合座风险。      本诠释期内，本基金投资国债期货妥当既定的投资计谋和投资目的。                            第 49 页 共 57 页                        招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释       诠释期内基金投资的前十名证券除江淮汽车（证券代码 600418）、新点软件（证券代 码 688232）外其他证券的刊行主体未有被监管部门立案访问，不存在诠释编制日前一年内 受到公开假造、处罚的情形。       根据 2024 年 10 月 1 日发布的联系公告，该证券刊行东谈主因财务司帐诠释违纪、未照章履 行职责，被上海证券交游所予以警示。       根据 2024 年 8 月 16 日发布的联系公告，该证券刊行东谈主因未按期陈述税款被国度税务总 局上海市奉贤区税务局第一税务所责令改正。       根据 2024 年 9 月 19 日发布的联系公告，该证券刊行东谈主因未按期陈述税款被国度税务总 局上海市奉贤区税务局第一税务所责令改正。       根据 2024 年 10 月 25 日发布的联系公告，该证券刊行东谈主因未按期陈述税款被国度税务 总局上海市奉贤区税务局第一税务所责令改正。       根据 2024 年 11 月 18 日发布的联系公告，该证券刊行东谈主因未按期陈述税款被国度税务 总局上海市奉贤区税务局第一税务所责令改正。       对上述证券的投资决策要领的说明：本基金投资上述证券的投资决策要领妥当联系法律 法例和公司轨制的要求。       本基金投资的前十名股票莫得超出基金合同轨则的备选股票库，本基金惩处东谈主从轨制和 历程上要求股票必须先入库再买入。                                             金额单元：东谈主民币元 序号               称呼                     金额（元）                         第 50 页 共 57 页                                      招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释              本基金本诠释期末未捏有处于转股期的可转机债券。              本基金本诠释期末投资前十名股票中不存在运动受限情况。                               §8 基金份额捏有东谈主信息                                                                          份额单元：份                                                           捏有东谈主结构              捏有东谈主户      户均捏有的基              机构投资者                          个东谈主投资者 份额级别              数（户）        金份额                           占总份额                           占总份额                                        捏有份额                          捏有份额                                                         比例                             比例 招商瑞利 生动配置 夹杂 （LOF）A 招商瑞利 生动配置 夹杂 （LOF）C 算计      75，131  7，370.64 133，110，482.60 24.04% 420，653，261.36 75.96%      注：机构投资者/个东谈主投资者捏有份额占总份额比例策动中，对下属分级基金，比例的分母      采取各自级别的份额，对算计数，比例的分母采取下属分级基金份额的算计数（即期末基金      份额总额）。      序号                  捏有东谈主称呼                    捏有份额（份）            占上市总份额比例      注：以上数据由中国证券登记结算公司提供，前十名捏有东谈主均为场内捏有东谈主。                                       第 51 页 共 57 页                            招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释   花样              份额级别             捏有份额总额（份）               占基金总份额比例                   招商瑞利生动配置混                   合（LOF）A   基金惩处东谈主统统从业                   招商瑞利生动配置混   东谈主员捏有本基金                                     43，176.93           0.0373%                   合（LOF）C             算计             1，856，133.41 0.3352%   注：分级基金机构投资者/个东谈主投资者捏有份额占总份额比例策动中，对下属分级基金，比   例的分母采取各自级别的份额，对算计数，比例的分母采取下属分级基金份额的算计数（即   期末基金份额总额）。                                                   捏有基金份额总量的数目区   花样                   份额级别                                                   间（万份）                        招商瑞利生动配置夹杂   本公司高档惩处东谈主员、基金         （LOF）A   投资和研究部门负责东谈主捏有         招商瑞利生动配置夹杂   本怒放式基金               （LOF）C                        算计                                           50~100                        招商瑞利生动配置夹杂                        （LOF）A   本基金基金司理捏有本怒放                        招商瑞利生动配置夹杂   式基金                                                                    0                        （LOF）C                        算计                                            10~50                     §9 怒放式基金份额变动                                                                   单元：份                             招商瑞利生动配置夹杂                     招商瑞利生动配置夹杂           花样                                （LOF）A                         （LOF）C 基金合同收效日(2019 年 7 月 18 日) 基金份额总额 本诠释期期初基金份额总额                        596，169，552.01             319，704，781.57 本诠释期基金总申购份额                           38，928，958.59              81，736，157.09 减：本诠释期基金总赎回份额                        197，115，789.60            285，659，915.70 本诠释期时间基金拆分变动份额                                                   -                          - （份额减少以"-"填列） 本诠释期期末基金份额总额                        437，982，721.00              115，781，022.96                        §10 关键事件揭示                             第 52 页 共 57 页                    招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释    本诠释期未召开基金份额捏有东谈主大会。    根据本基金惩处东谈主 2025 年 5 月 20 日的公告，经招商基金惩处有限公司第七届董事会 总司理。    根据本基金惩处东谈主 2025 年 5 月 30 日的公告，经招商基金惩处有限公司第七届董事会 总司理级）。    根据本基金惩处东谈主 2025 年 6 月 19 日的公告，经招商基金惩处有限公司第七届董事会    根据本基金惩处东谈主 2025 年 6 月 27 日的公告，经招商基金惩处有限公司第七届董事会    中国成立银行股份有限公司（以下简称“中国成立银行”）研究决定，聘任陈颖钰为中 国成立银行金钱托管业务部总司理。    陈颖钰女士曾先后在中国成立银行财务司帐、重组改制、金钱欠债、同行业务、金融科 技等规模责任，并在中国成立银行总行同行业务中心、财务司帐部、金钱托管业务部以及山 东省分行、建信金融科技有限牵扯公司等机构担任指点职务，具有丰富的财会、科技和资金 金钱惩处教育。    本诠释期无波及本基金惩处东谈主、基金财产、基金托管业务的关键诉官司项。    本诠释期基金投资策略无窜改。    本诠释期本基金遴聘的司帐师事务所未发生变更。                     第 53 页 共 57 页                               招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释         本诠释期，基金惩处东谈主莫得受到监管部门的稽察或处罚，亦未收到对于基金惩处东谈主的高    级惩处东谈主员受到监管部门的稽察或处罚的书面见告或文献。         本诠释期内，本基金托管东谈主的托管业务部门终点联系高档惩处东谈主员无受稽察或处罚等情    况。                                                                金额单元：东谈主民币元                            股票交游                   应支付该券商的佣金            交游                                      占当期股    券商称呼    单元                                                  占当期佣金     备注                     成交金额             票成交总          佣金            数目                                                  总量的比例                                      额的比例    长江证券      2    2，690，591，580.97    71.68%    1，258，598.44    72.50%        -    西部证券      1     333，024，932.03      8.87%     148，487.27      8.55%        -    广发证券      2     319，253，840.51      8.51%     142，356.37      8.20%        -    招商证券      3     289，175，630.84      7.70%     132，404.65      7.63%        -    中泰证券      2     121，605，572.40      3.24%      54，224.84      3.12%        -    财通证券      2                   -          -              -         -        -    江海证券      2                   -          -              -         -        -    吉祥证券      2                   -          -              -         -        -    英大证券      1                   -          -              -         -        -    中信证券      1                   -          -              -         -        -    中银国际    证券    注：（一）选拔圭臬    较强，并通过基金惩处东谈主的守法访问。         （二）选拔要领                                                                金额单元：东谈主民币元             债券交游                      债券回购交游                        权证交游 券商称呼          成交金额      占当期债              成交金额          占当期债         成交金额       占当期权                                 第 54 页 共 57 页                                     招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                            券成交总                          券回购成                  证成交总                            额的比例                          交总额的                  额的比例                                                           比例 长江证券       23，896，664.79   23.32%      194，141，000.00     100.00%          -      - 西部证券       57，998，864.00   56.59%                    -          -          -      - 广发证券                   -        -                    -          -          -      - 招商证券       20，597，701.00   20.10%                    -          -          -      - 中泰证券                   -        -                    -          -          -      - 财通证券                   -        -                    -          -          -      - 江海证券                   -        -                    -          -          -      - 吉祥证券                   -        -                    -          -          -      - 英大证券                   -        -                    -          -          -      - 中信证券                   -        -                    -          -          -      - 中银国际                        -        -                    -          -          -      - 证券                                                                      法定败露    序号                       公告事项                          法定败露方式                                                                       日历                                                          证券时报、基金惩处            招商基金惩处有限公司对于调养基金司理助理            的公告                                                          基金电子败露网站                                                          证券时报、基金惩处            对于警惕冒用招商基金惩处有限公司花样进行            骗取行为的特别辅导公告                                                          基金电子败露网站            招商基金惩处有限公司旗下基金 2024 年第 4                      证券时报及基金惩处            季度诠释辅导性公告                                     东谈主网站                                   基金惩处东谈主网站及中            招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）                                   露网站            招商基金惩处有限公司对于招融成本私募股权                          证券时报、基金惩处            告                                             基金电子败露网站            招商基金惩处有限公司旗下基金 2024 年年度                       证券时报及基金惩处            诠释辅导性公告                                       东谈主网站                                   基金惩处东谈主网站及中            招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）                                   露网站                                                          证券时报、基金惩处            招商基金惩处有限公司对于欺诈固有资金投资            旗下公募基金的公告                                                          基金电子败露网站            招商基金惩处有限公司旗下基金 2025 年第 1                      证券时报及基金惩处            季度诠释辅导性公告                                     东谈主网站                                      第 55 页 共 57 页                                              招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释                                             基金惩处东谈主网站及中                      招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）                                             露网站                                                                 证券时报、基金惩处                      招商基金惩处有限公司对于提醒投资者捏续完                      善身份信息贵府的公告                                                                 基金电子败露网站                                                                 证券时报、基金惩处                      招商基金惩处有限公司对于高档惩处东谈主员变更                      的公告                                                                 基金电子败露网站                                                                 证券时报、基金惩处                      招商基金惩处有限公司对于高档惩处东谈主员变更                      的公告                                                                 基金电子败露网站                                                                 证券时报、基金惩处                      招商基金惩处有限公司对于高档惩处东谈主员变更                      的公告                                                                 基金电子败露网站                                                                 证券时报、基金惩处                      招商基金惩处有限公司对于高档惩处东谈主员变更                      的公告                                                                 基金电子败露网站                             §11 影响投资者决策的其他伏击信息       诠释期内捏有基金份额变化情况                                                              诠释期末捏有基金情况               捏有基金               份额比例 投资者       序       达到简略 类别                        期初份额               申购份额               赎回份额              捏有份额              份额占比       号       突出 20%               的时间区               间 机构        1                 123，995，543.86      76，312，576.31    200，308，120.17                 -          - 居品稀疏风险 本基金存在单一投资者捏有基金份额比例达到或突出 20%的情况，可能会出现连结赎回致使多量赎回从而激勉基金净值剧烈 波动，致使激勉基金的流动性风险，基金惩处东谈主可能无法实时变现基金金钱以搪塞基金份额捏有东谈主的赎回苦求，基金份额捏 有东谈主可能无法实时赎回捏有的一起基金份额。        注：1、诠释期末捏有份额占比按照四舍五入步伐保留至少许点后第 2 位；               份额，赎回份额包含赎回、转机转出简略卖出等业务减少的份额。                                               第 56 页 共 57 页                           招商瑞利生动配置夹杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期诠释   根据 2022 年 7 月 13 日发布的《对于招商 3 年顽固运作瑞利生动配置夹杂型证券投资基 金顽固期届满变更基金称呼并改良基金合同的公告》，本基金于 2022 年 7 月 18 日由“招商 资基金（LOF）”。 文献；   招商基金惩处有限公司   地址：深圳市福田区深南通衢 7088 号   上述文献可在招商基金惩处有限公司互联网站上查阅，简略在营业时间内到招商基金管 理有限公司查阅。   投资者对本诠释书如有疑问，可斟酌本基金惩处东谈主招商基金惩处有限公司。   客户办事中心电话：400-887-9555   网址：http://www.cmfchina.com                                             招商基金惩处有限公司                            第 57 页 共 57 页

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